金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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