大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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