大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒E只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了TF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yò只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了u)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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