券商(shāng)今年一(yī)季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河(hé)盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的(de)增速杀入营收排名前(q分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导ián)十，其一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在(zài)政策放松预期(qī)下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的措施(shī)落地(dì)，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善。

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