北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素(sù)的影响，也(yě)是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得(dé)到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而(ér)在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注(zhù)的(de)最低标准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米>

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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