全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒ宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思u)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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