本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区域的医怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技(jì)术产业(yè)化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接>

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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