公募基金(jīn)一季(jì)报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三(sān)年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模最大的(de)基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的(de)优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放(fàng)在(zài)微观企业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进(jìn)入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三安光电，哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

　 　　哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ong>

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