金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会(huì)面临调(di需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ào)整行(xíng)情，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持(chí)续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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