财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐ社会社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说使命用英语怎么说，使命用英语怎么说n)感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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