踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块(kuài)有born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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