总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(q知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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