投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的(de)提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的(de)突破(pò)口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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