金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施(shī)的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合(hé)约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案(àn)。

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