财(cái)联(lián)社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前(qián)连(lián)续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。<议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子/p>

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个(gè)股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性(xìng)可(kě)能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中(zhōng)的核(hé)心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好(hǎo)还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除(chú)创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的(de)改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代(dài)表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我(wǒ)们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最(zuì)高收益(yì)率已经(jīng)回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能(néng)源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对(duì)中特(tè)估的政策红利(lì)与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基(jī)金回(huí)报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之(zhī)间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场的(de)整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(lu议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子àn)战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的(de)核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投(tóu)资者需(xū)要高度(dù)重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然(rán)延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态势(shì)。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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