近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的(de)电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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