这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西(xī)省产(chǎn)权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司(sī)100％股权(quán)的股权(quán)转(zhuǎn)让协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国(guó)资管理有权单(dān)位的(de)批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历(lì)史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难(nán)以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意(yì)图是实现(xiàn)商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已(yǐ)超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(ji瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思āng)铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年(nián)现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和(hé)设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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