为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，20害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些19年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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