本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(y敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗è)内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的(de)个股敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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