今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度g alt="刚刚，冠军持仓大(dà)曝光！蔡嵩松(sōng)发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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