为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎ闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰ng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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