近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)绥化去年疫情 绥化是几线城市现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV绥化去年疫情 绥化是几线城市 I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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