金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁yǐ)来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁会(huì)上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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