用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利(lì)下滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历(lì)史新高(gāo)之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌(diē)前，用友网络在股价相对高点进行了(le)定增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸(xī)引了(le)不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络(luò)披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后(hòu)，用友网络(luò)发布的(de)2021年业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预(yù)期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌022年各季度业绩更(gèng)是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高点，最低(dī)跌(diē)至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持(chí)股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌mò)退出前十大股东，在此期(qī)间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软件服(fú)务企业(yè)的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中(zhōng)国企业级服(fú)务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运(yùn)营全球领先(xiān)的企业(yè)云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互(hù)联(lián)网(wǎn女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌g)架构的企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友云”面(miàn)世、云平(píng)台及(jí)领域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的(de)统(tǒng)一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和(hé)持(chí)续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶(jiē)段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网络(luò)云服(fú)务(wù)转型取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公司主要(yào)收(shōu)入来源并(bìng)继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出(chū)华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并(bìng)不一定会面向外部(bù)市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反应出(chū)市场对(duì)用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其在高端市(shì)场(chǎng)的进展不(bù)佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润也在同时(shí)逐年(nián)增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大(dà)幅下跌(diē)，股价(jià)也(yě)因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值还是(shì)有(yǒu)很(hěn)大(dà)的提升空间。但从(cóng)目前的(de)情况来看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道阻且长。

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