为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由(yó之字是什么结构的字，近字是什么结构u)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关之字是什么结构的字，近字是什么结构银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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