近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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