大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需(xū)求(qiú)出(chū)现集中(zhōng)释放。each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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