五一(yī)长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债(zhài)率(lǜ)约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的(de别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘(pán)整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等待它(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一(yī)个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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