5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不(bù)利(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗lì)影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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