今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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