今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shē钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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