美东时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议(yì)纪要(yào)显示，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这次会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加(jiā)息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变(biàn)量将(jiāng)决定(dìng)加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的(de)选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不(bù)要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继续数学中e等于多少，高中数学中e等于多少调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题(tí)上(shàng)的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧(jù)的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(j数学中e等于多少，高中数学中e等于多少īn)融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英数学中e等于多少，高中数学中e等于多少特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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