财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保(b抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来的预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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