30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突(tū)然(rán)之间(jiān)出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板(bǎn)块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却(què)是(shì)逆(nì)势抄(chāo)底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市(shì)的历(lì)史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思(sī)创转(zh走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受uǎn)债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在券商、银(yín)行(xíng)等金融(róng)股带(dài)动之下(xià)，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现(xiàn)，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续来看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内部的(de)分化(huà)，热门板块交易性的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复延续。

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