随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场水娃是几娃？ 水娃是什么颜色悲观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐(lù)表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她(tā)看来(lái)，进口的(de)大(dà)量增(zēng)长主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量(liàng)到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)在(zài)一定程度上可能会导致下游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球(qiú)能(néng)源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出(chū)口市场新增南美和非洲的份额(é)，都是(shì)带(dài)动去(qù)年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价格处于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高(gāo)基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出(chū)口量能(néng)在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场对纯碱需(xū)求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增(zēng)长预(yù)期(qī)强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较好(hǎo)，与前(qián)期(qī)市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一(yī)部(bù)分是外围需求从去(qù)年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还(hái)是优先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难以再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可(kě)能(néng)更(gèng)低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要关(guān)注(zhù)纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能(néng)让出口(kǒu)维持(chí)高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示，同(tóng)时(shí)也要留意出口周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并(bìng)一(yī)定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进(jìn)出口超预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出(chū)口相对(duì)去(qù)年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价格(gé)形(xíng)成水娃是几娃？ 水娃是什么颜色牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的(de)市(shì)场表(biǎo)现来看，出口走弱的预(yù)期基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相对(duì)明(míng)显。

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