大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗

　　踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这(zhè大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司(sī)三六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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