财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理大幅调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)的动向和投资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份(fèn)、星环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能(néng)大(dà)行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源(yuán)，如(rú)曾经的公(gōng)募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该(gāi)与其共舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的(de)调(diào)仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多的基(jī)金经理选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基(jī)金一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理布(bù)局AI。具(jù)体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中(zhōng)前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管的(de)另一只(zhǐ)中欧研究(jiū)精选混合(hé)一季度新(xīn)进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季度新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上(shàng)述调(diào)仓换(huàn)股中也能(néng)看出葛(gé)兰的人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力以及终(zhōng)端(duān)的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓(cāng)AI的一(yī)个(gè)缩影(yǐng)。从各位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及(jí)相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和的情景(jǐng)下，计算(suàn)机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全(quán)合(hé)润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是(shì)，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个(gè)很重要的临(lín)界(jiè)值，往(wǎng)往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进(jìn)入过热阶(jiē)段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对(duì)TMT配(pèi)比明显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安(ān)全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了(le)景

　　在(zài)“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部(bù)分(fēn)试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证(zhèng)实了他们的(de)“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年(nián)的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，前五大重仓股(gǔ)的(de)占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格菘(sōng)在一季报(bào)表达(dá)了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中(zhōng)国(guó)移动、宁德日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(dé)时代、三安光电(diàn)、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基金增持(chí)了(le)宁德时(shí)代、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关(guān)注的(de)是(shì)，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心怡混合也加仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能(néng)源板块(kuài)的(de)一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，新能源非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)。在一季(jì)度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的(de)热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他(tā)选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你重仓(cāng)押进(jìn)去，不确(què)定性来的时(shí)候，无论是(shì)基(jī)金经(jīng)理个人还是投资(zī)者，其实(shí)都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗德日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名基金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示(shì)暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现(xiàn)节(jié)奏和时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不(bù)过他也认(rèn)为这些(xiē)股票(piào)的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下(xià)，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这(zhè)种(zhǒng)极(jí)致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的(de)应用厂商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后(hòu)将(jiāng)进(jìn)入(rù)AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资(zī)者优先关(guān)注(zhù)应用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬(lǎo)董承非也看好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后是(shì)消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士也(yě)指出，AI后续(xù)或(huò)有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度(dù)投资策略会(huì)上提到“今年(nián)大概率还(hái)是一个(gè)偏成长风格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没(méi)有太(tài)多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是(shì)可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能(néng)会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不(bù)太(tài)适(shì)合大多数的(de)投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中(zhōng)判(pàn)断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进(jìn)入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本轮后续(xù)调整(zhěng)时长与(yǔ)幅(fú)度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有(yǒu)望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环节(jié)，即满(mǎn)足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加持下(xià)的(de)业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机(jī)、传媒(méi)、通信。

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