本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公(gōng)司行(xíng)业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供(gō平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ng)应国内军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团(tuán)。成立至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分(fēn)发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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