编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披(pī)露(lù)落幕，基金经理的(de)调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩(jì)较为(wèi)一般，但是(shì)在管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来(lái)看，在(zài)他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替(tì)换了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能源(yuán)的大框架(jià)，在细(xì)分(fēn)赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调(diào)换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板(bǎn)块的(de)蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为(wèi)年(nián)内大黑(hēi)马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙头的(de)持续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳居首位(wèi)。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示(shì)，会(huì)在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石(shí)头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重仓(cāng)就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能(néng)源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历(lì)去(qù)年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注的(de)是，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动(dòng)。目前TMT板(bǎn)块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高(gāo)代表了(le)主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季(jì)报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年(nián)上(shàng)。

　　该(gāi)基金(jīn)的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化是他(tā)用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在季报中也对(duì)调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星基金(jīn)经理李晓星，在和张(zhāng)萍合(hé)管的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大(dà)重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的(de)为爱美客(kè)、安(ān)井食(shí)品、海大集团，而这三(sān)者在(zài)上一(yī)季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大(dà)。方(fāng)向上，最(zuì)看(kàn)好(hǎo)餐(cān)饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药”的(de)主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是(shì)他的最爱，不(bù)过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域(yù)医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核酸(suān)检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断(duàn)服务商(shāng)，金域医学近日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游(yóu)的(de)施成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能源高手中的(de)顶流(liú)冯明(míng)远所管产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日(rì)收盘，目前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表(biǎo)作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家(jiā)主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是(shì)三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快(kuài)报来看，公司(sī)的主营与净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆(nì)势(shì)增(zēng)长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选中(zhōng)还出现了一只新的(de)重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他(tā)表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整(zhěng)体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大(dà)潮(cháo)中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在(zài)去年(nián)底时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的文章真实身高，文章个人资料简介基金(jīn)经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基金(jīn)一季报显示，其重仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初(chū)至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了(le)新(xīn)能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示：“从中长期维(wéi)度看(kàn)，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调(diào)整，我们看到行业中的优(yōu)质公(gōng)司对应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当前市值的(de)投资(zī)价值(zhí)。或许(xǔ)，新能(néng)源行业的终局(jú)如大部分(fēn)制造业一(yī)样是一个(gè)竞争充分、利(lì)润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作(zuò)之一(yī)的广(guǎng)发(fā)小盘成(chéng)长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四(sì)季报和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的是完全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大重(zhòng)仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地(dì)位(wèi)似乎进一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六(liù)升至第四位(wèi)。同(tóng)时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大(dà)幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的(de)高端制造产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场定价(jià)中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不(bù)纳(nà)入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正(zhèng)收益，特(tè)别(bié)是兴诚价值一(yī)年持有的收益率接(jiē)近了(le)14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个(gè)席位，而(ér)新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字(zì)头公司达到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新该股年(nián)内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资(zī)，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值(zhí)。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超(chāo)过了10％。以他任(rèn)职回(huí)报(bào)最高的景(jǐng)顺长城能(néng)源基(jī)建为例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱(ài)高估息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上(shàng)一季的第三重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了(le)前(qián)一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明(míng)了其(qí)对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基金(jīn)仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处(chù)于落后(hòu)位置，无论是AI核心(xīn)模型(xíng)的研发、新型商业模式(shì)的迭(dié)代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业(yè)能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作(zuò)相关题材(cái)，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需(xū)要对(duì)其(qí)可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金(jīn)经理余广是2012年(nián)的公募状元，目前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十(shí)中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其中新进(jìn)的公司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中(zhōng)国移动，与它们携手进入(rù)的还(hái)有(yǒu)安(ān)徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的调(diào)整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的(de)总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻合：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的(de)核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看(kàn)好今(jīn)年的权益市场，特(tè)别(bié)是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期(qī)成名的郑(zhèng)巍山(shān)今年(nián)业(yè)绩(jì)优异(yì)，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美生(shēng)活还有较强的新能(néng)源属性外，其余(yú)产品几乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最(zuì)新的(de)十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了(le)涨幅翻番，而这四只标的(de)均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有金山(shān)办公(gōng)和国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的(de)标的(de)，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季(jì)报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金(jīn)合同(tóng)的(de)配置范(fàn)围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继续增(zēng)加(jiā)了软件服务(wù)、信息技(jì)术的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应(yīng)用展开投资。二季(jì)度，将(jiāng)会(huì)继续围绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三(sān)位基(jī)金经理(lǐ)中最年轻(qīng)者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据显示，年(nián)内(nèi)他(tā)所管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他(tā)的成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基(jī)金(jīn)，我们发文章真实身高，文章个人资料简介(fā)现他所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化(huà)、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是(shì)超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅(fú)调(diào)仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新(xīn)和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业(yè)创(chuàng)新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主(zhǔ)题范围内的科技创新和受益(yì)于国民(mín)经济持续增(zēng)长的消费及原材(cái)料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同(tóng)样强(qiáng)势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示，他目(mù)前在(zài)管的基(jī)金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也(yě)就是用中微(wēi)公司替代了(le)四季度(dù)末(mò)的兆易创(chuàng)新。但就是这只新(xīn)进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山(shān)办公(gōng)交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器视觉和医疗器械(xiè)行(xíng)业的部分(fēn)个(gè)股，相应(yīng)地略微(wēi)降(jiàng)低了(le)半导(dǎo)体行业的持(chí)仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算(suàn)机(jī)软件和半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相对低调(diào)的(de)领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然(rán)管(guǎn)理(lǐ)6只基金产品，其代(dài)表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职(zhí)回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比例(lì)上(shàng)限，它(tā)们分别是(shì)恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本(běn)季度增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持(chí)了科技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置集(jí)中在优质房地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)股前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目(mù)前他(tā)在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管(guǎn)理时(shí)间最长的(de)长城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一(yī)季度(dù)与众不同(tóng)的一点是(shì)，消(xiāo)费(fèi)电子赛(sài)道(dào)股(gǔ)票在其中占据(jù)明(míng)显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的(de)原因：“预期今(jīn)年下(xià)半年(nián)或明年，消(xiāo)费电子会有一个(gè)触(chù)底回升的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判(pàn)断可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果新品推(tuī)出或是行(xíng)业复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制造这(zhè)一领(lǐng)域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一(yī)环(huán)就是军工装备(bèi)。同时作为(wèi)成(chéng)长股三(sān)大主阵营“新半军”中的(de)重要一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽(suī)然很难有持续性的表现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军(jūn)工主题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在(zài)十大重仓股中做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细分来看(kàn)，明显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道占据优势(shì)。而这一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟(wéi)二的(de)区别是高端装备龙(lóng)头中用复(fù)旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定(dìng)性(xìng)的产业(yè)趋势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道，组(zǔ)合构建从(cóng)2023年全年维度(dù)在高确定性的航空(kōng)发动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链、航空(kōng)装备(bèi)平台(tái)型企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 文章真实身高，文章个人资料简介