钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的(de)是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电(diàn)池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直(zhí)到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　苏州市相城区邮编是多少公告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能(néng苏州市相城区邮编是多少)规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入(rù)的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法(fǎ)，传艺(yì)科(kē)技(jì)在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细(xì)披(pī)露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn苏州市相城区邮编是多少)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述(shù)邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演(yǎn)讲中所言(yán)照进现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与(yǔ)巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会小批(pī)量应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺(yì)科技(jì)却(què)十(shí)分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全(quán)，不太可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的(de)降本空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步打开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下(xià)探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户的价(jià)格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技(jì)再融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预(yù)期相去甚(shèn)远。

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