今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zē无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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