用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段进展(zhǎn)明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营(yíng)收(shōu)、净利同步(bù)大增、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下(xià)净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定(dìng)增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参(cān)与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数(shù)相遇时间的公式 相遇时间怎么求，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三(sān)季度末退(tuì)出(chū)前十(shí)大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少有4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务企业(yè)的(de)会计电算(suàn)化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务，引(yǐn)领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市(shì)场。在(zài)此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和(hé)运营全球(qiú)领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了(le)完全基于互(hù)联网架(jià)构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得(dé)到(dào)逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月(yuè)，经(jīng)过6年(nián)的规模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云(yún)服(fú)务转型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看，用友却还是(shì)没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件发展白皮书(shū)》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为(wèi)目(mù)前仅为自(zì)用，并(bìng)不(bù)一定会面向外部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌(diē)停，反应(yīng)出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心的严重不足，也反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股(gǔ)价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收(shōu)增幅(fú)。对应(yīng)到(dào)股(gǔ)价上，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说是踏(tà)步不前(qián)，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)相遇时间的公式 相遇时间怎么求王文(wén)京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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