财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确(què)定(dìng)性(xìng)、美国经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有望对金价(jià)形(xíng)成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财联社(shè)不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关上市(shì)公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况如下：

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