今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(r长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处ú)今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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