财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天使我不得开心颜上一句是什么齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海车展有望(wàng)带(dài)动购(gòu)车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电(diàn)动(dòng)车的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业人士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业(yè)人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳(使我不得开心颜上一句是什么tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一(yī)季度会有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大(dà)势(shì)所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要(yào)看(kàn)终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人(rén)士(shì)表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对(duì)金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存(cún)已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳(shū)理(lǐ)，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材(cái)料(liào)价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的(de)是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的(de)库存(cún)也已经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新(xīn)能(néng)源汽车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开大合”的(de)波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下(xià)游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡且(qiě)具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个使我不得开心颜上一句是什么(gè)下(xià)游获(huò)利、上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更(gèng)集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环(huán)节的(de)大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足(zú)够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承(chéng)受价格(gé)下跌(diē)和可能的未(wèi)来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着(zhe)，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在(zài)锂矿(kuàng)国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外(wài)矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业(yè)更能(néng)容(róng)忍低价，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德(dé)时代(dài)理论(lùn)上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年(nián)5月计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就亏损。

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