今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％<二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效/strong>

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(sh二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效àng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。