今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自(zì)身业务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(d乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人e)制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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