投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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