“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口(kǒu)的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可(kě)能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结(jié)构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数(shù)据与实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口(kǒu)基本保持统一趋势，但由于(yú)产品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年(nián)以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高(gāo)增(zēng)反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外(wài)“一(yī)带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发挥了越来(lái)越重要(yào)的作用，那(nà)么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自(zì)于m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸存量的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国(guó)家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿(yán)线10国的(de)进口份(fèn)额(é)上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进(jìn)口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年(nián)出(chū)口(kǒu)增速可(kě)能(néng)略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思路为在中国(guó)加(jiā)入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济(jì)增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其(qí)余国家(jiā)（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格(gé)因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估的(de)风(fēng)险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和(hé)中国(guó)向各国出口的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增速会(huì)更高，这意(yì)味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的(de)测(cè)算是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出(chū)口的拖(tuō)累可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖(tuō)累不(bù)足。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸