近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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